每經(jing)記者(zhe) 包晶晶    每經(jing)編(bian)輯 魏(wei)文藝     

作為定制家(jia)(jia)居頭部企(qi)業(ye)的年報解讀(du)志邦家(jia)(jia)居，其營收和(he)利潤(run)增速正在緩慢修(xiu)復。年報解讀(du)

4月25日晚間，年報解讀志邦家居（SH603801，年報解讀股價14.53元，年報解讀市值63.43億元）公布的年報解讀杏彩官網注冊地址2023年度報(bao)(bao)告(gao)顯示，報(bao)(bao)告(gao)期內實現(xian)營收61.16億(yi)元，年報(bao)(bao)解(jie)(jie)讀同(tong)(tong)比增長13.5%；歸屬于上市(shi)公(gong)司股(gu)東的年報(bao)(bao)解(jie)(jie)讀凈利(li)潤5.95億(yi)元，同(tong)(tong)比增長10.76%；歸屬于上市(shi)公(gong)司股(gu)東的年報(bao)(bao)解(jie)(jie)讀扣除非經常性損益(yi)的凈利(li)潤5.48億(yi)元，同(tong)(tong)比增長10.04%。年報(bao)(bao)解(jie)(jie)讀

《每日經濟新聞》記者注意到，年報解讀志邦家居當期計提資產減值準備達2.03億元，年報解讀其中資產減值損失1.22億元，年報解讀信用減值損失0.81億元。年報解讀杏彩彩票平臺新版這一計提令志邦(bang)家居2023年(nian)度合并報表利潤總額(e)減(jian)少了2.04億元(yuan)。年(nian)報解讀

“本(ben)次計提資產減值準備(bei)符合公司資產的實(shi)際情(qing)況及企(qi)業(ye)會計準則和(he)相關會計政策要(yao)求(qiu)，不存(cun)在損害公司和(he)全體股東(dong)，特別(bie)是中小股東(dong)利益的情(qing)況。”志(zhi)邦家(jia)居(ju)在年報(bao)中表示(shi)。

同日(ri)，志邦家居公(gong)布的今年一季度(du)報告(gao)顯(xian)示，報告(gao)期內(nei)實現(xian)營收約8.2億(yi)元(yuan)(yuan)，同比增(zeng)加1.77%；歸(gui)屬于上市公(gong)司股東的凈利潤約4722萬元(yuan)(yuan)，同比減少8.38%；經營活動產生的現(xian)金流(liu)量凈額-5.74億(yi)元(yuan)(yuan)，同比持(chi)續減少。

營收及凈利增速連續兩年處于8年來低位

從定制櫥柜起步，志邦家居的杏彩彩票平臺新版官網核心業務由整體廚房邁向整家定制。

值得(de)注意的(de)是，志(zhi)幫家居以C端零售加(jia)盟業(ye)務(wu)為“基本盤(pan)”，加(jia)速切入存量市(shi)場(chang)的(de)舊(jiu)房(fang)煥新、精裝(zhuang)升級、局部(bu)改造等(deng)新業(ye)務(wu)領域，2023年整裝(zhuang)渠道合作業(ye)務(wu)增速達(da)34.50%。不過，其(qi)整體營收增速已經連續(xu)兩年處(chu)于近8年來的(de)低位(wei)。

2016年(nian)—2021年(nian)的(de)6年(nian)間，志邦家居的(de)營(ying)業收入(ru)同(tong)比分增長32.11%、37.38%、12.8%、21.75%、29.65%、34.17%。2022年(nian)，其營(ying)收增速降至4.58%；2023年(nian)的(de)營(ying)收增速緩慢修復，為13.5%。

歸(gui)母凈利(li)潤走勢(shi)同樣如此(ci)。2019年以來，志邦(bang)家居的(de)歸(gui)母凈利(li)注始終保持著20%以上(shang)(shang)的(de)同比增(zeng)速，2021年甚(shen)至達到了(le)27.84%。不過，2022年的(de)歸(gui)母凈利(li)潤增(zeng)速驟降至6.28%，2023年升至10.76%，但仍(reng)為2017年上(shang)(shang)市以來第二(er)低位。

從渠道收入貢獻結構來看，志邦家(jia)居目前以經(jing)銷(xiao)業(ye)(ye)務(wu)(wu)、大宗(zong)業(ye)(ye)務(wu)(wu)渠道為(wei)(wei)主，直(zhi)營公司(si)、海(hai)外業(ye)(ye)務(wu)(wu)渠道為(wei)(wei)輔。其中，經(jing)銷(xiao)業(ye)(ye)務(wu)(wu)渠道收入31.24億(yi)元，占(zhan)比為(wei)(wei)51.08%；大宗(zong)業(ye)(ye)務(wu)(wu)渠道收入20.09億(yi)元，占(zhan)比為(wei)(wei)32.84%；直(zhi)營業(ye)(ye)務(wu)(wu)渠道、海(hai)外渠道業(ye)(ye)務(wu)(wu)收入分別為(wei)(wei)4.7億(yi)元和(he)(he)1.5億(yi)元，占(zhan)比分別為(wei)(wei)7.69%和(he)(he)2.45%。

從各個板塊(kuai)收入增(zeng)長規模來(lai)看，占比(bi)最小的(de)海外渠(qu)道業務(wu)增(zeng)速最高，達到31.86%；占比(bi)第二(er)的(de)大宗業務(wu)渠(qu)道同(tong)比(bi)增(zeng)長21.22%，而(er)最重要的(de)經銷業務(wu)模塊(kuai)同(tong)比(bi)增(zeng)速反(fan)而(er)最慢，僅為7.75%。

雖然(ran)去年志(zhi)邦(bang)家居(ju)實現主(zhu)營業務收入同比增(zeng)長(chang)13.53%至57.53億元，但綜合毛(mao)利(li)率卻同比減(jian)少0.62%至37.07%。同時，作為(wei)志(zhi)邦(bang)家居(ju)最(zui)主(zhu)要的業務模(mo)(mo)式(shi)，經銷(xiao)店(dian)的營收和毛(mao)利(li)率增(zeng)速(su)均不(bu)及其(qi)他業務模(mo)(mo)式(shi)。不(bu)過，營收和毛(mao)利(li)率增(zeng)速(su)最(zui)大的直營店(dian)和海外業務當前占比較小，這也為(wei)志(zhi)邦(bang)家居(ju)未來的利(li)潤(run)增(zeng)長(chang)帶來了不(bu)確定性(xing)。

志邦(bang)家居(ju)在年報中(zhong)解(jie)釋稱，主營(ying)收入(ru)增(zeng)(zeng)(zeng)長帶來成(cheng)本同步增(zeng)(zeng)(zeng)長，另外公司大(da)(da)宗業務(wu)加強風險(xian)控制，調整客戶結構、培育創(chuang)新業務(wu)等舉措使(shi)得大(da)(da)宗業務(wu)利(li)潤空(kong)間暫時有所(suo)下降，導(dao)致成(cheng)本增(zeng)(zeng)(zeng)幅大(da)(da)于(yu)收入(ru)增(zeng)(zeng)(zeng)幅，從(cong)而影響公司營(ying)業成(cheng)本增(zeng)(zeng)(zeng)幅大(da)(da)于(yu)營(ying)業收入(ru)增(zeng)(zeng)(zeng)幅。

加大開拓海外市場品牌零售加盟業務

記者(zhe)注意到，經過減值測試，志邦家居2023年度(du)(du)計(ji)提(ti)資產(chan)減值準備2.03億元(yuan)，意味著其年度(du)(du)合(he)并報(bao)表(biao)利潤總額相(xiang)應(ying)減少(shao)了2.03億元(yuan)。

具體來看，其中資(zi)產(chan)減(jian)值(zhi)(zhi)損失1.22億(yi)元，信(xin)用減(jian)值(zhi)(zhi)損失0.81億(yi)元公(gong)司。在計(ji)提資(zi)產(chan)減(jian)值(zhi)(zhi)損失中，包(bao)括了(le)存貨跌價(jia)準備(bei)(bei)881.09萬(wan)元、合同(tong)資(zi)產(chan)減(jian)值(zhi)(zhi)準備(bei)(bei)9108.48萬(wan)元，以及其他非流動資(zi)產(chan)減(jian)值(zhi)(zhi)準備(bei)(bei)2228.95萬(wan)元。特別是大(da)額(e)的合同(tong)資(zi)產(chan)減(jian)值(zhi)(zhi)準備(bei)(bei)，反(fan)映出(chu)志邦家居(ju)面(mian)臨與客戶合同(tong)相關(guan)的收款風險。

不過，志邦家居對(dui)大宗(zong)(zong)客(ke)戶的風險(xian)判斷較早。2021年(nian)，公司(si)大宗(zong)(zong)業(ye)(ye)務渠道收入(ru)(ru)16.51億元(yuan)，占(zhan)主營業(ye)(ye)務收入(ru)(ru)的比重達(da)33.95%，同比增長(chang)40.59%；從2022年(nian)開始，公司(si)調整(zheng)大宗(zong)(zong)客(ke)戶結構，保持大宗(zong)(zong)業(ye)(ye)務收入(ru)(ru)占(zhan)比在30%左右，并且通過訴(su)訟(song)保全等措(cuo)施有(you)效地(di)控(kong)制了(le)(le)大宗(zong)(zong)業(ye)(ye)務風險(xian)。到了(le)(le)2023年(nian)，志邦家居的大宗(zong)(zong)業(ye)(ye)務占(zhan)營業(ye)(ye)收入(ru)(ru)占(zhan)比回升至32.84%。

志邦家(jia)居方面表示，B端地產工程合作(zuo)客(ke)戶的重新(xin)梳理與(yu)調整(zheng)，使得(de)業務風險(xian)得(de)到有效控制。

近(jin)年(nian)(nian)來，志邦家居進一步加大(da)對東南(nan)亞國家的(de)品牌零售(shou)加盟業(ye)(ye)務的(de)開拓(tuo)，2023年(nian)(nian)首次(ci)在(zai)海(hai)外(wai)發布“BETTER HOME BETTER LIFE”全(quan)球品牌戰略，把其在(zai)本(ben)土市場C端積累的(de)成功經驗復制到海(hai)外(wai)零售(shou)市場，為未來業(ye)(ye)務可(ke)持續高(gao)質量(liang)增長打下基礎。

對于2024年市(shi)(shi)場，志邦家居(ju)(ju)表(biao)示，行(xing)業增長動(dong)能開始轉換，一是(shi)(shi)下(xia)沉市(shi)(shi)場家居(ju)(ju)消費有望被進一步激活，二是(shi)(shi)以“二次裝修改造”為代表(biao)的存量市(shi)(shi)場將(jiang)成為家居(ju)(ju)市(shi)(shi)場的重要驅(qu)動(dong)力。

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